一、2014年中国钢铁市场供给总量分析

由产业信息网发布的《2015—2020年中国钢铁铸件市场运营态势与发展前景研究报告》对钢铁行业的供需进行了分析。

2004年—2014年11月中国生铁产量情况

数据来源：国家统计局

2004年—2014年11月中国粗钢产量情况

数据来源：国家统计局

2004年—2014年11月中国钢材产量情况

数据来源：国家统计局

二、2013年中国钢铁市场供给结构分析

2013年主要钢铁市场产量情况（万吨）

数据来源：国家统计局

三、2014年中国钢铁市场需求总量分析

2014年，房地产进入调整期，房地产新开工面积不断下滑，影响到钢材消费需求。通过自下而上的行业法和自上而下的宏观法两种方法测算，我们预计2015 年粗钢实际消费量7.66 亿吨，同比增3.6%；粗钢表观消费量7.69 亿吨，同比增3.8%。

由于我国钢铁需求量已经达到平台期，未来几年增长空间有限，而产能过剩，钢铁行业盈利难以短期难以好转。对于铁矿石价格，未来一定时期内，国际铁矿石价格将在70—80美元/吨之间徘徊，跌破60美元/吨的概率很小，除非发生重大经济危机。

2004年—2014年中国粗钢消费量统计（千吨）

资料来源：世界钢铁工业协会

四、2014年中国钢铁市场需求结构分析

行业法：粗钢实际消费7.66 亿吨

我们采用自下而上的宏观法进行测算，预计2015年下游行业对粗钢需求的增长分别为：建筑业4.36亿吨、同比增3.77%，制造业3.3 亿吨、同比增3.39%。

2015 年钢铁行业需求结构

资料来源：金友期货研究所 智研数据中心整理

2015年主要行业粗钢需求测算（单位：万吨）

资料来源：金友期货研究所 智研数据中心整理

1.1 基础设施建设：粗钢需求1.77 亿吨

2014年1—10月，全社会固定资产投资40.6万亿，累计同比增长15.5%。据中国社科院发布的报告预计，2014年固定资产投资增长17.5%、2015年增长14.7%，增速将进一步回落。

1.2 铁路基建：预计投资6670亿元，同比增11.2%

中国铁路建设投资、增速预测

资料来源：中国铁路总公司

今年，中国铁路总公司三次上调全年铁路固定资产投资计划，从年初的6300亿元上调至8000亿元，前8个月已完成3702亿元，后几个月任务较重。按往年经验，2014年可能完成铁路投资7400亿元，铁路基建约6000亿元。2015年经济下行风险仍存，政府会加大基建投资以防经济增长失速，预计2015年的基建投资并不会小于今年，铁路基建预计6670亿元，同比增11.2%。

1.3 水利投资：预计2015年投资4300亿，同比减少6.1%

“十二五”期间，我国计划水利投资规模达到1.8万亿元。2011-2013年总计完成1.21万亿，但根据以往经验，水利投资均会超额完成，预计2014 年水利投资4576亿、2015年4300亿元。

1.4 城市轨道交通：预计2015年投资3580亿元，同比增12%

2014年，在既有和新开工项目双高的作用下，轨道交通投资需求将首次突破3000亿元，达3200亿元；2015年将投资3580亿元，同比增12%。

1.5 房地产：2015年增加用钢需求1950万吨

房地产是钢铁需求结构中最重要的下游行业，占粗钢需求的35%左右。今年以来，房屋销售、新屋开工和投资增速持续下滑，房地产下行已反映到粗钢需求上。

下半年，房地产政策松绑，逐渐回归正常化。首先，全国46个城市中已有41个城市松绑限购，仅北上广深和三亚尚未解除；其次，央行和银监会层面也放松了住房贷款政策；第三，政府自2014年11月22日起不对称降息。但在房地产库存压力较大的情形下，降息并不能改变楼市供求关系，将以库存去化为主要任务，2015年房地产投资难有大的起色。预计2015年全国房屋建成面积为79.8亿平方米，假设每平米直接消费钢材30公斤，带来用钢增加1950万吨。

当年房屋建成面积=前一年房屋施工面积-前一年房屋竣工面积+当年房屋新开工面积

房屋建成面积（单位：亿平方米）

资料来源：金友期货研究所 智研数据中心整理

1.6 汽车：新增粗钢需求850万吨

利用ARMA模型对汽车产量进行统计预测，2015年汽车产量为2985万辆，同比增长18%，直接带动新增钢材需求850万吨。

汽车年产量（单位：万辆）

资料来源：金友期货研究所 智研数据中心整理

1.7 净出口：2015年粗钢净出口6784万吨，同比增6%

海外钢铁市场需求总量依赖于各地区经济增速，2014年钢材出口大幅增加主要由于国外经济复苏、人民币贬值及钢材价格优势等导致。按IMF预测，2015年世界主要钢材消费地区经济呈温和复苏态势，对出口影响偏积极。

大量低附加值产品出口带来的贸易摩擦增加，国外针对中国钢材反倾销措施加大，且中国钢协正在考虑取消出口退税等出口刺激政策。目前中国的钢材产品出口退税率有5%、11%、13%等，若取消出口退税，我国钢材的低价优势将被部分抵消，2015 年的钢材出口量可能会下降。

2014年由于铁矿价格暴跌，国内利用铁矿石的长流程炼钢成本降低，低于国外的短流程炼钢。2014年1月—11月，铁矿石价格下跌63美元/吨，对应炼钢成本下跌约1500元/吨，而废钢价格仅下跌520元/吨，国内长流程钢铁存在1000元/吨（即国内钢材比国际低1/3）的成本优势。退税率按10%测算，若取消将使价格优势下降至4/15,今年粗钢出口约占产量的10%，而近两年保持在8.5%左右，按照正常的比重测算，并剔除掉损失的价格优势，预计2015年粗钢出口8273万吨，净出口6784万吨，同比增6%。

我国粗钢净出口量（单位：万吨）

资料来源：金友期货研究所 智研数据中心整理

责任编辑： 贾莹